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도입
당신은 이제 무츄얼 펀드 투자자의 모델이 되었다. 자신의 포트폴리오를 정기적으로 점검하고 재조정 프로그램을 도입하였다. 몇 년마다, 자신의 포트폴리오가 목적에 들어맞도록 제대로 되어 가고 있는 것을 확인하고 있다. 그리고 필요할 때마다 여기 저기를 손볼 수 있다.

이번 장은 변화를 다루는 방법을 이야기 하는데, 특히, 투자 기간에 걸쳐 어떻게 변화시킬것인가에 관해 이야기한다. 죽음, 탄생, 또는 결혼과 같은 인생사는 투자 접근 방식을 변화시킬 수 있다. 세금 문제나 동산 계획 딜레마가 투자자를 투자 전문가와 상의하게 만들기도 한다. 또는 단순히 뮤추얼 펀드를 뛰어 넘어 주식 투자를 하고자 하는 자신을 발견하게 될 수도 있다. 다음은 이와 같은 가능성들은 어떻게 다룰 지에 대하여 이야기한다.

새로운 삶의 단계에의 진입
모든 인생사가 모든 투자자의 포트폴리오를 변화시킨다는 것을 의미하는 것은 아니다. 그러나 우리 모두는 새로운 인생 단계에 진입한 후에는 투자 목적과 리스크 수준을 재평가 하여야 한다.

예를 들어, 결혼을 이야기해보자. 다른 사람과 자신의 삶을 공유하는 꿈이 현실이 된다. 그리고 나서 집을 같이 구입하고 황년기를 함께 보내는 데에 대한 환상을 갖게 된다. 그러나 그러한 꿈은 비용이 따르기 마련이다. 집의 경우에도 그렇다. 당신과 당신 배우자는 둘 모두를 고려하는 투자 계획을 필요로 할 것이다. 만일 한명을 위한 계획도 어렵다고 생각했다면, 둘을 위한 계획을 상상해 보아라.

어쨌든 당신은 마침내 둘을 위한 계획에 대한 감을 잡게 될 것이고, 곧 셋 또는 그 이상을 위한 계획이 필요하게 된다. 대학 학비를 위한 저축이 아이들이 기어다니기 전부터 부담이 되기 시작한다. 그리고 당신은 일과 가정 사이에서 더 나은 균형을 찾고자 할 것이다. 그리고 그것을 알게 되기도 전에, 당신의 딸은 쇼핑을 위해 50 달러를 달라고 한다.

갑자기, 당신은 퇴직을 한다. 지금 당신은 자신이 살아 있는 동안 지속할 수 있다는 것을 확인하는 반면에 자신의 포트폴리오을 적절히 이용할 만한 효과적인 전략을 필요로 한다. 그리고 세금 부담을 최소화하면서 자식들에게 무언가를 남겨주고자 한다.

위의 어느 예에서도 당신은 자신의 변화된 재무 상황을 한걸음 물러나 살펴볼 필요가 있다. 돈의 필요과 목적을 재점검하고 그에 따라서 투자를 재조정한다.

재무 상담 구하기
자기 자신만을 편안하게 돌보던 때보다 가정은 더 커졌을 것이다. 아니면, 당신은 동산 계획 상담을 받을 필요가 있다. 혹은 몇몇 세금에 관련하여 도움을 받을 수도 있다.

모든 일을 혼자 알아서 하는 사람도 때로는 전문가와 함께 할 필요가 있다. 자신의 재무적 필요와 성격에 적합한 전문가를 선택하기 위하여 다음과 같은 다섯 단계를 따른다.

자신이 무엇을 원하는지 결정한다.
자신의 재무와 관련된 삶의 일부문을 다루는 사람을 원하는가, 아니면 모두를 다루는 사람을 원하는가? 이 질문의 답을 알면 자신의 필요에 적합한 전문가를 고르는데 있어서 범위를 많이 좁힐 수 있게 된다.

자신의 우선순위를 일단 정하면, 회계사나 변호사에게 자문을 구하여 조사를 시작한다. 많은 전문가들 중에서 자신의 필요에 맞는 사람을 구별하고 그들의 투자와 소득 필요조건을 결정하거나 고객이 되기 위하여 얼마를 준비해야 할지 정한다. 그들의 서비스와 전문 분야를 확인하라. 몇몇 자신에게 맞는 전문가를 찾은 후에, 만날 자리를 정한다.

정확한 질문을 하여라.
질문 리스트를 가지고 첫번째 만남에 임한다. 사무실에 들어서자 마자 전문가의 이력서 복사복을 요구한다. 전문가에 대한 보상이 얼마나 되는지와 특정 보험 또는 무츄얼 펀드 회사와 관련이 있는지 없는지를 알 수 있다. 만일 그런 관련이 있다면, 문서로 당신에게 공시되어야 한다.

만일 당신이 전문가에게 어느 펀드나 주식을 매수해야 할지와 같은 투자 자문을 받고 있다면, 둘 모두 같은 투자 철학을 지니고 있어야 함을 명심하라. 전문가에게 그가 행한 투자 과정을 설명해 달라 하고, 무엇이 그로 하여금 주식이나 펀드를 매도하게 하였는지 철저하게 설명해달라고 요청하라. 전형적인 재무 계획서 복사본을 요구하라.

비용을 계산하라.
전문가가 얼마의 비용을 낼지를 완전히 이해하기 전에는 사무실을 떠나지 말아라. 그리고 가능하면 그것을 문서로 남겨야 한다. 전문가가 당신의 계획을 짜고 투자를 관리하면서 수수료와 커미션을 포함한 비용이 얼마가 될지를 추정하도록 요구해야 한다.

배경 점검을 하라.
전문가에서 그가 이전에 일하는 것을 본적이 있는 다른 투자 전문가나 변호사에게서 추천서를 받아올 것을 요구하라. 그러한 전문가들은 망치기 싫은 명성을 지니고 있다.

다음으로, 전문가나 정부 규제 단체에 연락하여 범법 행위가 이루어지지 않았음을 확실히 한다. 대상 단체로는 CFP Board of Standards, National Association of Securities Delaers Regulation, 그리고 Securities and Exchange Commisson등이 있다.

주식 추가
무츄얼 펀드 포트폴리오를 점검하고 구성한 후, 새로운 것을 알게 된다. 그것은 자신이 이 투자 일을 좋아하고 있다는 것이다. 어쩌면 자신 스스로가 펀드 매니저가 되기를 원할 수도 있고 개별 주식에서부터 투자를 시작하기를 원할 수도 있다.

사실, 투자는 과정 또는 펀드 투자자나 주식 투자자 중 하나가 되어야 하는 것은 아니다. 당신은 그 둘 모두가 될 수 있다.

만일 주식에 투자하고자 한다면, 어디서부터 시작해야 할까? 주식 분석 문제에서는, Morningstar는 좋은 주식에서 네가지 특징을 발견했다. 사실, 우리는 특징 각각에 비중을 두어 각 기업들을 각 특징에 따라서 분류하였다. 이 분류는 Quicktake Reports에서 찾아 볼 수 있다.

성장성. 우리는 계속해서 사업 규모를 증가시킬 수 있는 기업을 선호한다. 주식 분류는 얼마나 빨리 동종 타기업에 비해 매출이 성장하는지를 살펴본 것이다. 우리는 또한 매출 성장의 경향을 고려하였으며, 과거 5년간 매출 성장의 일관성을 고려하였다.

수익성. 주주들에 의해 위탁된 자금에 대해서 높은 수익을 일관적으로 내는 기업을 선호한다. 주식 분류는 얼마나 기업이 투자자의 자금을 잘 사용하는지에 대한 척도인 기업의 총자산 수익률의 절대적 가치를 점검한다. 우리는 또한 총자산 수익률의 경향과 일관성을 살펴본다.

재무 건전성. 부채를 적게 유지하고 매년 현금을 창출하는 기업에 우리는 주목하게 된다. 우리는 대차대조표의 건전성과 자유 현금 흐름의 수준을 기초로 기업을 분류한다.

가치평가. 현재 주식 가격이 Morningstar의 기업 평가에 비추어, 즉, 우리의 보수적인 공정 가치 추정치에 비추어 적정한 주식을 선호한다.

이러한 특징과 어떻게 주식을 선택하는지에 대해 더 알고 싶은 경우에는, 우리의 주식 과정에 참여해본다.

퀴즈-다음 보기 중 정답 하나를 고르시오.
1. 인생에 있어서 중대한 사건이 있은 후, 어떻게 해야 하는가?
a. 항상 포트폴리오를 바꾼다.
b. 자신의 투자 목적과 리스크 감당 정도를 재평가한다.
c. 아무 것도 하지 않는다.
2. 재무 전문가의 도움을 받고자 한다면, 제일 먼저 해야 하는 일은 무엇인가?
a. 포괄적인 계획인지 특정 문제에 대한 도움인지, 본인이 무엇을 원하는지 결정한다.
b. 많은 후보 전문가와 만남의 자리를 마련한다.
c. 몇몇 전문가에게 추천서를 요청한다.
3. ADV는 무엇인가?
a. 전문가와 계약을 맺는 계약서이다.
b. 전문가의 청구서이다.
c. 전문가의 이력서이다.
4. 얼마나 빨리 기업이 성장하는 가는 가를 알려면 무엇을 살펴보아야 하는가?
a. 매출액 성장률
b. 현금 흐름
c. 총자산 수익률
5. 기업의 수익성이 얼마나 높은지를 알려면, 무억을 살펴보아야 하는가?
a. 매출액 성장률
b. 현금 흐름
c. 총자산 수익률