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지난주 국내주식시장은 아부다비 정부의 두바이 지원소식과 프로그램 및 외국인의 순매수 유입으로 상승세를 보였지만, 미 FOMC의 긴급유동성 조치 종료방침에 따른 출구전략 조기시행 우려와 차익매물이 증가하면서 하락세로 반전하였음. 거래소시장은 주로 대형주 위주의 하락세가 두드러진 반면, 중형주나 소형주, 코스닥시장은 상대적으로 장기간 소외되었다는 인식이 반영되면서 강세를 나타냈음. 업종비중이 높은 대형주 하락세가 커지면서 코스피지수는 지난 주 -0.6% 하락세로 마감하였음.

 

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Market Views  │ 선임연구원 지현욱 

 

 주식시장

▶지난주  국내주식시장은  아부다비 정부의 두바이 지원소식과 프로그램 및 외국인의 순매수 유입으로 상승세를 보였지만, 미 FOMC의 긴급유동성 조치 종료방침에 따른 출구전략 조기시행 우려와 차익매물이 증가하면서 하락세로 반전하였음. 거래소시장은 주로 대형주 위주의 하락세가 두드러진 반면, 중형주나 소형주, 코스닥시장은 상대적으로 장기간 소외되었다는 인식이 반영되면서 강세를 나타냈음. 업종비중이 높은 대형주 하락세가 커지면서 코스피지수는 지난 주 -0.6% 하락세로 마감하였음

▶ 이번주 국내증시는 그간 부진했던 코스닥 시장과 중.소형업종의 상대적인 강세가 예상되지만,  크리스마스 연휴와 연말 휴장을 앞두고 별다른 모멘텀이 부재한 상황으로 당분간 소강국면이 이어질 것으로 예상 됨. 특히 최근 달러약세가 강세로 전환되면서 매수주체가 부족한 국내증시에 부담을 줄 수 있지만, 미 연준의 기준금리 인상이 가시화되기까지는 상당한 시간이 소요된다는 점에서 관망세가 우세한 가운데, 종목별 차별화된 대응이 바람직 할 것으로 전망됨

 

채권시장

▶ 지난주  채권시장은  미국경제지표 개선과 아부다비 정부의 구제지원소식으로 투자심리가 개선되었으며, 외국인의 국채선물 순매도로 금리상승세로 출발하였음. 하지만, 국채선물의 12월 만기가 다가오면서 외국인이 순매수 포지션을 대부분 롤오버 하면서 채권수익률은 다시금 하향조정되었으며, 미FOMC의 유동성 조기종료 가능성과 출구전략에 대한 우려감으로 채권 수익률은 다시금 소폭 하락하면서, 국고채3년과 5년 금리가 전주대비 각각 2bp와 7bp하락해 4.20%, 4.69%로 마감하였음.

 

▶ 이번주 채권시장은 한은 총재가 금리인상 가능성을 시사하면서 MMF의 자금이탈과 CD금리 상승세 등으로 채권시장 금리상승 압력이 커질 것이라는 우려가 있음. 하지만, 국내외적으로 경기 모멘텀이 둔화되고 있으며, 최근 달러화 강세의 지속과 주식시장의 차익매물 증대에 따른 조정가능성이 커지면서 채권금리 상승은 제한 적일 것으로 전망되며, 안전자산의 선호는 당분간 유지될 것으로 전망 됨.

 

외환시장

▶ 지난주 달러화는 연준리의 낙관적 성명의 여파, 통화정책이 예상보다 빨리 정상화 될 수 있다는 시각이 반영되면서, 투자자들의 달러 숏포지션 청산과 그리스 경제우려에 따른 유로약세로 유로대비 3개월래 최고치에 다다르며 강세를 보였음. 달러가 강세를 보이면서 원화와 엔화 역시 약세를 기록하였음. 미국의 고용시장과 소매판매 지표가 강하게 나온 후 미국경제전망에 대한 기대속에 달러는 강세를 유지하고 있으며, 성탄절까지는 달러에 대한 추가적인 숏커버링 매수세가 예상되면서 달러강세장이 당분간 연장될 가능성이 커지고 있음.

 

상품시장

▶ 지난주  상품시장은 달러가 전반적인 강세를 보인 가운데, 상품별로 차별화된 모습을 보임. 이란의 미사일 발사와 미국의 원유재고 감소, OPEC회의를 앞두고 국제유가(WTI)는 지난 주 4.99%상승해 배럴당 73.3불을 기록하였음. 설탕은 지난 주 인도최대의 설탕업체인 바자지 힌두스탄이 작황위축으로 내년 설탕생산을 감소시킬 것이란 우려로 10.13% 급등세를 나타냈음. 알루미늄 역시 시장에 공급이 부족해지면서 최근들어 가격 급상승세를 나타내고 있음.

▶반면, 달러가 강세를 보이면서 대체자산으로 선호되던 금과 은이 다시금 하락세를 보이면서 전주대비 각각 -2.22%, -0.79%하락했음. 따라서, 지난 주 상품시장 전체적으로 차별화된 모습을 보였으며, 달러가 강세를 보이면서 전반적인 약세를 기록했음. 로이터상품지수는 지난 주 0.97% 상승했지만, 최근 1개월 -6.45%하락세를 기록하였음.

 

주간펀드수탁고 동향

▶ 지난 주 국내증시는 미국의 경제지표 개선과 두바이와 그리스 사태의 안정화에도 불구하고 기관의 차익매물 및 출구전략에 대한 우려감 등으로 보합세를 나타냈음. 시장에 추가적 상승에 대한 모멘텀이 부족하며, 미국증시 역시 1만 포인트 돌파이후 급상승에 따른 조정기대감, 연말 유동성 조정 등에 따른 펀드환매 등 펀드시장으로 자금유입보다는 유출이 확대되고 있음.

▶ 지난 주식형 펀드 설정액이 1조원 가량 유출되었으며, 채권형 펀드에서도 약 7000억원 가량 유출되면서 최근 펀드시장으로의 자금유입이 주춤하고 있음. 반면 2주 전까지 계속해 감소세를 보였던 단기금융(MMF)으로 자금유입이 플러스로 전환되었으며, 부동산 및 특별자산 등 대체투자로의 자금유입이 소폭 증대되는 모습을 나타내고 있음. 이는 최근 주식시장이 회복세를 보임에 따라 펀드환매가 증가함를 의미하며, 시장의 불확실성으로 인해 단기자금의 수요가 커지고 있음을 나타냄. 시장의 모멘텀이 회복되기까지 단기적으로 이러한 추세가 유지될 것으로 여겨지지만, 경기회복세가 가시화 될 경우 펀드시장으로 다시금 자금유입이 재개될 것으로 전망 됨

 

유형별 펀드수익률 동향

▶ 모닝스타 신유형분류에 따르면, 국내에 설정된 국.내외 펀드 중 지난 주 성과가 우수했던 펀드는 국내중소형주식으로, 전주대비 2.7%상승세를 기록했으며, 중동.아프리카주식이 다음으로 1.49%, 선진유럽주식이 1.11%, 커머디티파생상품이 1.11%, 신흥유럽주식이 0.95%의 순위를 기록하였음. 지난 주 국내의 대형주는 하락세를 보였지만, 그간 소외를 받아왔던 중소형주식 및 코스닥시장으로 자금이 유입되면서 중소형주식형 펀드의 성과가 크게 개선되었음. 반면, 지난 주 가장 낙폭이 컸던 펀드유형은 중국 및 신흥국가에 투자한 펀드 임. 중국펀드의 경우, 지난 주 신규IPO에 대한 물량부담과 중국정부의 부동산시장 규제 조치가 가시화되면서 금융 및 부동산주 중심의 하락세가 확대되어 -4.31%하락세를 보였음. 한편 달러강세 전환에 따라 원자재 가격이 급락하면서 브릭스 및 이머징관련 주식과 채권의 하락세가 커졌음.

▶ 이번 주 글로벌 금융시장은 미국경제지표 개선과 경기회복 기대감, 두바이 및 그리스의 상황악화에 따른 유럽시장 침체가능성, 이로인한 달러강세 지속가능성 등 시장엔 불확실성이 여전히 상존해, 증시의 뚜렷한 방향을 찾는 것이 어려울 것으로 전망됨. 지속된 달러약세로 그간 성장해왔던 이머징 증시가 달러화 강세에 따른 원자재가격 하락가능성으로 조정이 예상되고 있으며, 국내 증시 역시 조정속에서도 유형 및 업종별 차별화된 모습을 나타낼 것으로 전망됨. 

 

유형별 개별펀드 성과

▶ 지난 주 국내주식형 펀드 중 성과가 우수했던 펀드는 한국밸류10년 투자 증권투자신탁, 동양중소형고배당증권투자신탁 및 유리스몰뷰티증권투자신탁 등 주로 중.소형 주식 및 코스닥업종 비중이 높은 펀드들로 구성되었으며, 코스피지수의 약세에도 불구하고 높은 수익률 성과를 기록하였음. 마이애셋자산운용의 마이트리플스타증권투자신탁의 경우 연간수익률 이 108.9%가 되지만 설정액이 129억으로 현재까지는 설정액규모가 성과대비 미비한 수준임. 한편 에셋플러스 자산운용의 코리아리치투게터증권투자신탁-자1의 경우 최근 설정액이 꾸준히 증가하고 있으며, 수익률이 꾸준한 증가추세를 나타내고 있음.

▶ 국내채권형 펀드의 경우, 지난 주 외국인의 국채선물 순매수 포지션 롤오버와 글로벌 경기 불확실성 등으로 국채3년, 5년 채권금리가 다시금 하락하면서 주로 국공채에 투자하는 펀드의 성과 가 개선되었음. 동양매직국공채증권트자신탁1C-1펀드가 주간 0.35%상승했으며, 와이즈 Premier 12증권투자신탁2, 삼성ABF Korea인덱스증권투자신탁 및 교보악사Tomorrow장기우량증권자2 등이 플러스성과를 기록하였음

▶ 혼합형 펀드 역시 중소형 주식 및 가치주 비중이 높은 혼합형 펀드 중심으로 성과가 개선된 모습을 나타냄. 동양중소형고배당30증권투자신탁, 한국밸류10년퇴직연급증권 투자신탁, 신영VIP 밸류60(30)증권투자 등의 성과가 지난 주 우수했으며, 최근 기간동안 꾸준히 플러스 수익률을 기록 하고 있음.  

▶ 해외투자펀드 중 지난 주 성과가 우수했던 펀드는 두바이와 그리스 시장이 안정화되면서 이들 지역에 투자하는 펀드의 성과가 우수했음. 중동 및 아프리카나 동유럽에 투자하는 펀드로써, JP 모간중동&아프리카증권투자신탁A가 주간 3.26%의 수익률 성과를 기록했으며, 피델리티EMNA 증권 투자신탁 역시 2.93%의 높은 성과를 기록하였음. 한편 섹터펀드중에서는 지난 주 달러강세로 원자재가격이 전반적인 약세를 보이면서 원자재관련 펀드의 성과는 저조했던 반면, 경기회복 기대감속에 럭셔리 관련 소비재에 투자하는 펀드가 약진하는 모습을 기록함. 기은SG럭셔리 라이프 스타일C1 및 우리GlobalLuxury증권투자신탁이 각각 2.68%, 2.45%의 수익률 성과를 기록했으며, 글로벌 인프라와 천연자원과 관련된 섹터펀드 들 역시 성과가 개선되었음

 

신규펀드 설정현황

▶ 지난 주 신규설정된 펀드는 주로 ELS파생형이 대부분을 차지하며, 신규설정된 주식형펀드는 KTB Great SRI증권상장지수투자신탁으로 14일 설정이후 18일 현재까지 330억원 가량의 자금이 유입되었음. 채권형펀드로는 현대외화채권사모증권투자신탁1,채권혼합형 펀드로는 아이투신운용의 아이절세미인고수익고위험분리과세증권투자신탁2가 신규설정되었음. 지난 주 신규설정펀드로의 자금유입은 전반적으로 다소 주춤한 모습을 보이고 있으며, KTB Great SRI증권상장지수투자신탁 으로 주간 330억원가량이 유입되면서 동펀드가 약진하는 모습을 기록하였음. 최근 정부의 2010년 기금평가편람에 따르면, 기금평가시 녹색산업 및 SRI산업에 투자하는 경우 공공성을 고려해 가점을 부여할 것으로 예상되면서, 향후 SRI에 관련된 펀드로의 자금유입이 소폭 증대될 것으로 전망되면서, 동 펀드로의 자금유입 가능성도 증대되고 있음

 

 

 

 

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