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[수익률 호전에도 환차손 가능성..원화도 동반약세 엔저영향 제한적] 엔화가치 하락, 엔저로 일본펀드가 새롭게 주목받고 있다. 엔화가치 하락과 함께 현지 기업 실적이 회복되면서 일본증시는 물론 펀드수익률이 호전될 수 있어서다. 펀드투자자들에겐 엔저로 인한 국내펀드 수익률 변동 여부도 관심의 대상이다. ◇일본펀드 수익률 호전…"환율효과 고려해야"＝1일 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 올들어 일본펀드 수익률이 강세를 보이고 있다. 엔저가 호재로 인식되고 일본증시도 크게 상승하면서 현지 상장기업에 투자하는 일본펀드 수익률이 개선되고 있다. 실제 닛케이225지수는 지난달 30일 전일 대비 0.3% 하락한 1만83.56으로 마감했지만 지난해말 8455와 비교해 19% 상승했다. 일본펀드 수익률 역시 같은 기간 16.46%로, 러시아 다음으로 높은 수준을 기록했다. 펀드별 수익률은 '한국투자재팬증권투자신탁 1(주식)(C)'이 21.34%를 기록했고 '피델리티재팬증권자투자신탁(주식)종류I'와 'KB스타재팬인덱스증권투자신탁(주식-파생상품형)A'도 각각 20.49%, 20.40%를 나타냈다. '미래에셋재팬글로벌리딩증권투자신탁 1(주식)종류A' 등 국내에서 설정된 38개 일본펀드 모두 플러스 수익률을 기록 중이다. 산업계에선 엔저현상이 당분간 지속될 것으로 보고 있다. 대한상공회의소가 최근 국내 수출기업 500여곳을 대상으로 설문조사를 한 결과 응답자의 75.5%가 최소 연말까지 엔저가 계속될 것이라고 전망했다. 일본펀드에 대한 관심도 계속 높아질 수밖에 없는 여건이다. 전문가들은 그러나 일본펀드의 수익률이 주가지수 상승에 힘입어 회복되고 있지만 환율효과를 고려해야 한다고 조언한다. 일본펀드의 경우 달러가 아닌 엔화로 환전돼 투자되는데 엔저현상이 지속되면 환차손이 발생할 수 있다. 양은희 한국투자증권 상품마케팅부 차장은 "분산투자 차원에서 일본펀드에 투자하는 것은 긍정적이지만 엔저에 따른 환율효과는 마이너스여서 환헤지형 일본펀드에 가입하는 것이 바람직하다"고 말했다. 일본주식 상승의 플러스 효과가 엔저로 인해 상쇄될 수 있다는 것. 뿐만 아니라 통화가치가 하락한다는 것은 종국적으로 해당국 경제가 좋지 않은 상황임을 방증하는 만큼 무조건 호재로만 보는 것도 무리라는 지적이 나온다. ◇국내 수출기업·펀드 영향은＝아울러 엔저가 반드시 국내기업이나 증시에 악재가 되는 것은 아니라는 분석도 있다. 과거 엔저약세로 국내 수출기업이 타격을 받을 당시 원화환율이 강세였지만 최근에는 일본과 더불어 원화환율도 약세를 보여 엔저 영향이 제한적일 수 있다는 것이다. 실제로 엔화가치가 급등세를 보인 때 원화가 자본자유화 등에 힘입어 강세를 나타내면서 국내 수출기업이 타격을 입은 바 있다. 원/달러 환율은 지난해 9월14일 1109원을 기록한 후 지속적으로 약세를 보이고 있다. 이채원 한국밸류자산운용 부사장은 "엔저현상과 함께 원화도 동반 약세를 보이는 만큼 과거처럼 국내 수출기업들의 피해는 크지 않을 것"이라며 "당분간 환율변동성이 크지 않을 것으로 예상돼 증시는 물론 펀드에 미치는 영향은 제한적일 것"이라고 내다봤다.
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